上周，大盤呈現(xiàn)震蕩攀升走勢，截至周五收盤，上證綜指收于3630.50點(diǎn)，一周內(nèi)上漲1.39%。市場走勢進(jìn)入膠著狀態(tài)，公募基金經(jīng)理們對于后市走勢的分歧也進(jìn)一步加大。記者了解到，市場中持中長期樂觀態(tài)度的基金經(jīng)理不在少數(shù)，而部分基金經(jīng)理也表達(dá)了謹(jǐn)慎情緒。
A股尚在長牛周期否
市場走勢進(jìn)入膠著狀態(tài)，后市分歧也進(jìn)一步加大。值得注意的是，部分基金經(jīng)理對后市持較為樂觀的態(tài)度。例如，南方產(chǎn)業(yè)活力基金經(jīng)理張旭就認(rèn)為，A股已經(jīng)進(jìn)入了一個(gè)趨勢性長牛的時(shí)間窗口，期間市場可能會有回調(diào)。
張旭表示，趨勢性長牛首先是由A股的基本面決定的，深化改革帶來的紅利刺激了經(jīng)濟(jì)的效率，帶來了經(jīng)濟(jì)社會的深刻變化。伴隨著改革的深化、基本面的逐步兌現(xiàn)，A股將迎來一個(gè)趨勢性的長牛、慢牛，這既符合國家轉(zhuǎn)型的需要，完成資本市場助力經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的歷史使命，也符合廣大投資者和上市公司的根本利益。
然而，還有一些基金經(jīng)理對基本面有不一樣的解讀。“從基本面來看，制約市場的強(qiáng)邏輯并沒有發(fā)生根本性的變化。”銀華戰(zhàn)略新興基金經(jīng)理倪明表示，當(dāng)前經(jīng)濟(jì)下行壓力大，改革的預(yù)期在樂觀與悲觀之間交替反復(fù)；海外市場及大宗商品的趨勢向下。這幾個(gè)方面的大趨勢沒有改變，只是在短期出現(xiàn)了一定程度的好轉(zhuǎn)。
風(fēng)險(xiǎn)在中小創(chuàng)
機(jī)會也在中小創(chuàng)
張旭認(rèn)為，在目前市場行情下應(yīng)更傾向于投資成長股，主要基于以下兩個(gè)投資邏輯：第一，投資主要的目的在于能夠把握住上市公司內(nèi)在成長紅利。當(dāng)前，趨勢不斷向好的產(chǎn)業(yè)中，多數(shù)上市公司屬于成長股，更看好成長股業(yè)績和估值帶來的空間。第二，目前中國經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型正尋找新的增長點(diǎn)，轉(zhuǎn)型方向符合產(chǎn)業(yè)趨勢的上市公司會獲得資本市場更高關(guān)注和市值分配。
“現(xiàn)在行情主要圍繞中小創(chuàng)，風(fēng)險(xiǎn)在中小創(chuàng)，機(jī)會也在中小創(chuàng)?！焙８煌ɑ饎t提醒，雖然知道有風(fēng)險(xiǎn)，但目前還不清楚觸發(fā)風(fēng)險(xiǎn)的誘因何時(shí)出現(xiàn)。未來趨勢改變有三大征兆：龍頭板塊漲勢過多后調(diào)整；行業(yè)出現(xiàn)補(bǔ)漲；輪動不成功。其認(rèn)為，市場目前已處于高位，調(diào)整時(shí)間點(diǎn)不確定。此外，IPO重啟、美元加息，12月不確定性上升。盡管市場活躍亢奮，但反彈持續(xù)時(shí)間不會很長，年底還會出現(xiàn)震蕩，振幅會較大。
在基金選擇上，山西證券則認(rèn)為，目前行情適宜對開放式基金進(jìn)行中長線投資，近期大盤股基金或有表現(xiàn)。建議投資者關(guān)注歷史業(yè)績穩(wěn)定，產(chǎn)品規(guī)模適中、在前三季度排名靠前的混合型基金產(chǎn)品，以及“十三五”規(guī)劃涉及到的“一帶一路”、環(huán)保、養(yǎng)老、新能源、國企改革等主題型基金。 （據(jù)南方日報(bào)） | 
