?????[編者按]A股昨日大跌跌破前期低點，即將直面2000點整數(shù)關(guān)口。面對交割日與解禁、擴容的利空壓力，周五A股是否會跌破2000點？未來又將何去何從？
????期指重挫創(chuàng)歷史新低 今日迎九月合約交割
????股指期貨四個合約昨日遭遇大跌，當月連續(xù)合約IF1209失守2200點整數(shù)關(guān)口，跌至期指上市以來的新低。截至昨日收盤，新晉主力合約IF1210報收于2211.4點，下跌49.6點，跌幅為2.19%，持倉量增加6771手至65521手。原主力合約IF1209將于周五交割，昨日報收于2195點，下跌50.4點，跌幅2.24%。其余兩個合約昨日亦大幅下挫逾50點，跌幅超過2.2%。而滬深300現(xiàn)貨指數(shù)收于2195.95點，下跌50.29點，跌幅為2.24%。
????市場人士分析，期指持續(xù)的下挫與前期空方持續(xù)布局密切相關(guān)，雖然尾盤有空頭獲利離場，但大跌之下恐慌情緒的升溫以及多方信心的低迷仍表明期指短期難改弱勢。
????22億資金進入交割日
????昨日期指大跌創(chuàng)出歷史新低，周五IF1209合約將進入交割日，按照IF1209昨日結(jié)算價2200.4點以及期貨公司主流的15%保證金計算，IF1209聚集的多空資金達到了22.7億，但遠不及上月IF1208合約交割時歷史新高的35億資金。資金的銳減，說明大跌之下期指空頭不乏獲利離場之心，而多頭信心遭遇打擊后顯得更為謹慎。
????就昨日盤中來看，空頭大肆打壓。鄭亞男說，昨日期指近乎呈直線下挫，在空方加碼和多方恐慌性拋盤的同時作用下，期指主力合約大跌，而現(xiàn)貨指數(shù)更是跌破2200點。
????鄭亞男說，從日內(nèi)持倉變化來看，期指持續(xù)的下挫與空方持續(xù)布局難逃干系，尾盤空方的迅速離場也只是將持續(xù)下挫的狀態(tài)轉(zhuǎn)為相對走平。多方日內(nèi)稍顯無力，持續(xù)跌跌不休引起的恐慌心理令多方信心喪失殆盡。
????不過，從昨日中金所公布的席位數(shù)據(jù)來看，IF1210合約的布局上透露出多空雙方心態(tài)的微妙變化。鄭亞男分析，昨日空方席位亦出現(xiàn)分歧，并見好就收。而多方無論從絕對值上還是在幅度上都是占據(jù)優(yōu)勢，說明仍有一定的力量支撐。雖然多方在日內(nèi)無還手之力，但恐慌心理彰顯也不乏抄底心理作祟。
????期指弱勢短期難改
????期指遭遇大跌之下，市場人士認為，多頭信心遭受打擊并且期現(xiàn)價差升水繼續(xù)縮小，說明期指近期或?qū)⒀永m(xù)弱勢。
????上海中期分析師陶勤英說，昨日股指再現(xiàn)單邊下行態(tài)勢，上證指數(shù)盤中及日內(nèi)均創(chuàng)下了34個月以來的新低，可見市場悲觀情緒之濃重，值得注意的是昨日的下跌還配合了一定的成交量，因此此次下跌或有一定的延續(xù)性。
????陶勤英認為，昨日期指當月合約創(chuàng)下了上市以來的最低點，從盤面來看，空頭勢力牢牢掌握了局面，多頭毫無反攻之力，并且昨日總持倉延續(xù)下滑趨勢，主要是多頭止損砍倉所致，而多頭信心屢遭打擊，不利于期指后期的走勢。加之經(jīng)濟刺激政策進入短暫真空期，期指短期難改弱勢局面。
????從價差來看，長江期貨資深分析師王旺認為，滬深300指數(shù)放量下跌，股指期貨減倉下行，主力合約IF1210的期現(xiàn)價差升水繼續(xù)縮小，種種跡象均顯示出多頭有點“墻倒眾人推”。在王旺看來，這或許還沒到尾聲。(中國證券報)
????四季度大小非解禁額5356億 為全年峰值
????今年以來，滬深兩市大小非解禁規(guī)模呈現(xiàn)先減后升態(tài)勢。數(shù)據(jù)顯示，四季度滬深兩市大小非合計解禁規(guī)模預計為5356億元，與三季度相比上升52%。分析人士指出，由于10月份首批上市的創(chuàng)業(yè)板股票的“大非”將進入解禁期，目前市場對于創(chuàng)業(yè)板四季度首發(fā)原股東限售股解禁和減持情況分外關(guān)注，鑒于小盤股相對大盤股估值溢價高企，相關(guān)創(chuàng)業(yè)板股票的首發(fā)原股東限售股解禁后是否減持，將在很大程度上左右投資者對于創(chuàng)業(yè)板后市的看法。
????四季度大小非
????解禁額是全年峰值
????就今年各個季度而言，滬深兩市大小非解禁規(guī)模呈現(xiàn)先減后升態(tài)勢。其中，第一季度和第二季度的解禁額分別為2683億元和1936億元，由此來看第二季度解禁規(guī)模環(huán)比呈現(xiàn)下降勢頭。不過，第三季度的大小非解禁規(guī)模并未繼續(xù)環(huán)比下降，轉(zhuǎn)而大幅攀升至3520億元。而按照最新收盤價測算，第四季度的滬深兩市大小非解禁規(guī)模將進一步上升至5356億元，將較三季度環(huán)比上升52%。
????月度看，今年10月份至12月份的解禁規(guī)模也呈現(xiàn)節(jié)節(jié)攀升勢頭。數(shù)據(jù)顯示，10月份至12月份大小非解禁規(guī)模分別為1123億元、1898億元和2334億元。有數(shù)據(jù)顯示，四季度的大小非解禁額是全年的季度高峰，而12月份又是四季度的月份高峰。
????但是，如果將解禁規(guī)模與二級市場減持壓力直接劃上等號，則不免有夸大上市公司解禁壓力的嫌疑。就上半年數(shù)據(jù)來看，上半年合計解禁額約4669億元，而上半年上市公司披露的大小非實際減持額僅為362億元，平均每個月約60億元。如果考慮上市公司未披露的大小非減持額，上半年大小非總體減持規(guī)模將超過362億元，即便如此，與上半年4669億元的解禁市值相比，大小非減持額占比依然不是特別高。究其原因，主要是因為很多上市公司的控股股東，尤其是一些央企上市公司的控股股東，在限售股份解禁后，進行大肆減持的可能性微乎其微。
????事實上，下半年以來由于股指持續(xù)低迷，在解禁額環(huán)比增加局面下，大小非減持額不升反降。在目前市場低迷之時，大小非減持意愿在一定程度上受到遏制。因此，在當前點位下，僅僅因為四季度解禁規(guī)模將大幅上升，似乎不能得出減持壓力必然同步增大的結(jié)論。
????關(guān)注創(chuàng)業(yè)板首發(fā)
????原股東限售股解禁
????就四季度的解禁類型來看，首發(fā)原股東限售股份、定向增發(fā)機構(gòu)配售股份、股權(quán)分置限售股份的解禁規(guī)模分別約為3601億元、973億元、624億元，占比分別約為67.22%、18.18%、11.66%。由此來看，首發(fā)原股東限售股份是四季度大小非解禁的當然主力。
????另外，由于10月份首批上市的創(chuàng)業(yè)板股票的“大非”將進入解禁期，因此目前市場對于創(chuàng)業(yè)板股票四季度的首發(fā)原股東限售股份解禁和可能出現(xiàn)的減持情況分外關(guān)注。
????數(shù)據(jù)顯示，四季度將有80只創(chuàng)業(yè)板股票的首發(fā)原股東限售股份將步入解禁期，合計解禁數(shù)量為46.65億股，合計解禁規(guī)模為654.94億元。其中，愛爾眼科、紅日藥業(yè)、神州泰岳、樂普醫(yī)療和華誼兄弟四季度的首發(fā)原股東限售股解禁規(guī)模預計將分別達到51.98億元、48.08億元、46.63億元、37.30億元和34.33億元，高居同期各創(chuàng)業(yè)板股票的前列。
????分析人士指出，由于目前小盤股相對大盤股估值溢價高企，其中創(chuàng)業(yè)板的整體估值溢價更是處于歷史高位，相關(guān)創(chuàng)業(yè)板股票的首發(fā)原股東限售股解禁后是否減持，將在很大程度上左右投資者對于創(chuàng)業(yè)板后市的看法。（中國證券報） | 
