????6月4日下午約16：00，深圳福田中國最高規(guī)格的風(fēng)險(xiǎn)投資大會(huì)現(xiàn)場，一位50多歲的男人跳起來憤怒地質(zhì)問嘉賓：“我的企業(yè)很好，為什么跟你們這些風(fēng)投握手的機(jī)會(huì)都沒有？！”
????盡管主持那場論壇的深圳君盛投資管理有限公司總裁廖梓君和顏悅色地進(jìn)行安撫，但臺(tái)上五位嘉賓無一解答他的困惑。他其實(shí)并不孤單，代表著中國近2萬家中小企業(yè)中的絕大多數(shù)。你若是他們中的一員或者懷揣創(chuàng)業(yè)夢，那上海美帆游艇俱樂部的融資故事值得一聽。
????堅(jiān)持你的夢想，向海綿一樣吸收高手的經(jīng)驗(yàn)和建議，那無論你的企業(yè)是在初創(chuàng)期、成長期還是成熟期，都可能成功上市書寫新的歷史。
????引入融資前資本運(yùn)作，拿千萬風(fēng)投
????2007年6月，近耳順之年的時(shí)立憲與徐涌一起，出資600萬元?jiǎng)?chuàng)立上海美帆游艇俱樂部，在淀山湖構(gòu)筑水上運(yùn)動(dòng)樂園。若要在滬上欣賞江南水鄉(xiāng)風(fēng)光，距離市區(qū)僅1小時(shí)車程的淀山湖是不二的去處。此湖63平方公里，位于青浦縣西邊，為杭州西湖的12倍，與黃浦江、吳淞江相通，是上海境內(nèi)最寬闊的天然內(nèi)陸水體之一。
????董事長時(shí)立憲是位出色的港籍商界人士，歷任香港利時(shí)集團(tuán)董事長、總裁，上海美森模壓門制造有限公司董事長，香港馬禮遜投資集團(tuán)中國地區(qū)董事、總裁等職；總裁兼CEO徐涌則曾在思科-T網(wǎng)絡(luò)、Riverstone科技、朗訊科技和阿爾卡特朗訊擔(dān)任全球副總裁。作為游艇和帆船發(fā)燒友，他們最初只是想就近弄個(gè)能聚會(huì)玩樂的地方，不用每次都千里迢迢飛去大連、三亞、香港或國外，沒想到被熱捧。
????不到三年時(shí)間，長三角超過400家跨國企業(yè)、100多家世界500強(qiáng)企業(yè)的高管成為會(huì)員，美帆游艇俱樂部的業(yè)務(wù)拓展至游艇、帆船、帆板、皮劃艇，水上運(yùn)動(dòng)賽事項(xiàng)目技術(shù)咨詢、器材租賃與銷售，會(huì)務(wù)、展覽等等，但盈利狀況并不理想。
????“這家公司占據(jù)了上海最好稀缺自然資源，團(tuán)隊(duì)也很好，而且已經(jīng)開始盈利，但要融資卻非常困難?！鳖Ａ①Y本董事長兼總裁吳忱告訴理財(cái)周報(bào)記者，“沒有風(fēng)投愿意把錢給退休事業(yè)，雖然創(chuàng)業(yè)者個(gè)人素質(zhì)高、團(tuán)隊(duì)強(qiáng)，身肌都是千萬以上級(jí)別，但并無意愿花血本把公司做大?！?/p>
????“團(tuán)隊(duì)7個(gè)人分別來自美國、英國、瑞士、香港、內(nèi)地等國家和地區(qū)，都在40-60 歲之間，多數(shù)在跨國公司擔(dān)任高管，恰分工明晰，有負(fù)責(zé)營銷的、管理的、技術(shù)咨詢的、財(cái)務(wù)的，都是行家。”吳忱說，“但俱樂部會(huì)費(fèi)便宜，持續(xù)投入2000 多萬元之后2009 年的凈利潤才大概100萬元?！?/p>
????這樣一個(gè)初創(chuàng)期的公司，要融資怎么辦？吳忱說，必須進(jìn)行戰(zhàn)略的重新定位和盈利模式的完善?！皯?zhàn)略方面，創(chuàng)業(yè)者自己就很在行，所以我們重點(diǎn)對盈利模式進(jìn)行再造。比如餐飲和配套服務(wù)原來是外包，檔次停留在農(nóng)家樂的水平上；核心業(yè)務(wù)也沒分層，所有會(huì)員都是1000-2000塊一年?！?/p>
????“我們派駐了一個(gè)在幾個(gè)不同行業(yè)有經(jīng)驗(yàn)的團(tuán)隊(duì)成員，與俱樂部管理層一起頭腦風(fēng)暴，將現(xiàn)有業(yè)務(wù)通過會(huì)所、高爾夫等配套服務(wù)進(jìn)行升級(jí)，推出幾萬到幾十萬一年分別面向個(gè)人以及機(jī)構(gòu)的高端會(huì)員卡?！眳浅澜饷艿?，“我們用玫琳凱老太太五十多歲創(chuàng)業(yè)七十多歲獲得成功的故事，重新燃起了他們的創(chuàng)業(yè)熱情?！?/p>
????“最終效果相當(dāng)好，創(chuàng)業(yè)者煥發(fā)出了二次創(chuàng)業(yè)的青春激情，整體經(jīng)營脫胎換骨，我們上半年已經(jīng)幫其完成1000萬元的融資?！?/p>
????吳忱自信滿滿地說，“今年實(shí)現(xiàn)200萬元的利潤應(yīng)該沒問題，因?yàn)樗呀?jīng)成為長三角地區(qū)最活躍的高端帆船俱樂部，盈利能力很強(qiáng)，每年至少能以50%以上的速度增長?！?/p>
????風(fēng)投向上游進(jìn)發(fā)，掘金初創(chuàng)企業(yè)目前，像睿立資本這樣為初創(chuàng)期企業(yè)提供全面資本運(yùn)作服務(wù)的風(fēng)投還比較少，多數(shù)是在投資后才提供服務(wù)，而且眼下最搶手的還是PRE-IPO 項(xiàng)目。日前在出席第十二屆中國風(fēng)投大會(huì)時(shí)，摩根大通中國投資銀行部副主席龔方雄直言批評(píng)，“股權(quán)投資急功近利”。
????“現(xiàn)在創(chuàng)業(yè)板、中小板市場的估值從股票發(fā)展歷史來看，它也許是不可延續(xù)的。股權(quán)投資可以往孵化基金、天使基金、往早期走，不要投在晚期?！饼彿叫壅f，現(xiàn)在新成立的基金如雨后春筍，造成大家搶項(xiàng)目的現(xiàn)象，但有很多股權(quán)投資和IPO 前期投資案例顯示，多數(shù)股權(quán)投資市盈率都要15-25倍才能進(jìn)去。但在二級(jí)市場，很多好公司的估值只有14倍，有的市盈率甚至不到10倍，因此股權(quán)投資需要非常理校。
????此種背景之下，2009 年9 月成立的睿立資本選擇了融資前服務(wù)與股權(quán)投資基金兩條腿走路的經(jīng)營模式?！斑@一方面是為錯(cuò)位競爭，挖掘上游市場金礦，另一方面也為滿足龐大的市場需求，解決眾多企業(yè)融資難、不知如何吸引風(fēng)投的困境?！?/p>
????據(jù)了解，這種融資前的系統(tǒng)化資本運(yùn)作與咨詢公司做單個(gè)項(xiàng)目服務(wù)不同，是對企業(yè)進(jìn)行全方位再造，提供法律、工商、稅務(wù)、組織機(jī)構(gòu)建設(shè)、商業(yè)模式完善等綜合性服務(wù)，并幫其進(jìn)行融資或注資。前端服務(wù)的收費(fèi)約為凈資產(chǎn)的1%，融到資金后收取融資額的3%作為傭金。在融資前資本運(yùn)作之后，便是VC的競技場?！百Y本合作，是商業(yè)合作中的高級(jí)形態(tài)，需要知己知彼，缺什么找什么，要有針對性地接觸風(fēng)投?！鄙钲诟咛丶鸭瘓F(tuán)董事長蔡達(dá)建告訴理財(cái)周報(bào)記者，“高特佳在投資早期企業(yè)方面，目前還是集中在自己擅長的醫(yī)療和健康領(lǐng)域，主要是VC的角色。”
????在早期企業(yè)的選擇方面，蔡達(dá)建認(rèn)為，需要有比較好的產(chǎn)品，并且營銷有道、市場也已經(jīng)有模有樣，最好是已經(jīng)盈利。而成熟期的企業(yè)要求更有規(guī)模，一般要有3000 萬-4000 萬的利潤，在行業(yè)中處于領(lǐng)先地位就可以投?！斑x擇初創(chuàng)期企業(yè)是最考水平的，失敗的風(fēng)險(xiǎn)相對比較高?！?/p>
????“VC類型的投資，我們希望企業(yè)發(fā)展速度要快，復(fù)合增長率高于行業(yè)平均水平，團(tuán)隊(duì)和客觀成長情況很重要。在尋找項(xiàng)目的時(shí)候，創(chuàng)業(yè)者是第一要素，首先看他怎么做人，如何面對困難，如何構(gòu)建公司的模型。從他叮客戶對團(tuán)隊(duì)的思路、對利益的安排中，就可遙看出他能把團(tuán)隊(duì)塑造成什么樣子。”蔡達(dá)建說。
????“融資其實(shí)就像談戀愛，一定是談出來的，有時(shí)候也會(huì)很感性，尤其是對創(chuàng)業(yè)者本人的判斷。感覺會(huì)不斷修正和提煉，最后在融資判斷方面起到重要作用?！辈踢_(dá)建承認(rèn)，跟創(chuàng)業(yè)者是否對路是很關(guān)鍵，建議正在“找錢”的老板主攻一開始就感覺志趣相投的。
????“風(fēng)投選項(xiàng)目就好比《非誠勿擾》中美女選男友，一個(gè)男嘉賓上來說幾句話之后，就發(fā)現(xiàn)有人覺得不對路給斃掉了，最后牽著手離開的多數(shù)是有眼緣的?！?/p>
????蔡達(dá)建告訴理財(cái)周報(bào)記者，優(yōu)秀的投資人往往第一感覺很準(zhǔn)，之前出現(xiàn)過失敗的案例，最初接觸時(shí)已經(jīng)隱約感覺到有問題存在，但又覺得找一個(gè)好的企業(yè)不容易就將就一下投進(jìn)去了，結(jié)果是一開始擔(dān)心的問題后來出現(xiàn)了，導(dǎo)致投資竹籃打水。
????蔡達(dá)建還提醒創(chuàng)業(yè)者，在中國文化里面媒人很重要。“你不要直接打電話找一家基金，基金也一般不會(huì)直接找你，最好的方法是找一個(gè)好的中間人，自己送上門去的人家往往不會(huì)認(rèn)?！?/p>
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