??? 前言
????2007年，投資市場烈火烹油，買啥賺啥，無數(shù)投資者為之癲狂。
????2008年，急轉(zhuǎn)直下，股市從6124點最低跌至1664點，股民基民買啥虧啥，“寶馬進(jìn)去，自行車出來”令無數(shù)投資者神傷。股民、基民虧得慘，號稱穩(wěn)健的理財產(chǎn)品也不那么穩(wěn)健了，零收益、負(fù)收益不時見諸報端，即使本金不虧也大多只能撈個微利，不少投資者自嘲，忙乎一年，收獲一地雞毛！如此戲劇化的表現(xiàn)著實令投資者真真切切地感受到了投資市場的無情。
????2009年，經(jīng)歷了前兩年理財市場的大喜大悲，無數(shù)投資者漸漸變得成熟和理性，穩(wěn)健而活躍，用來形容即將蓋上封底的2009年最貼切不過。在股市急速反彈和黃金一路沖千的高歌中，一批獨具慧眼的激進(jìn)投資者賺了個盆滿缽滿，也有大批被風(fēng)險嚇得風(fēng)聲鶴唳的投資者謹(jǐn)小慎微，賺得一點安穩(wěn)錢。
????新的一年即將來臨，我們梳理2009年的理財記憶，或許可以幫助投資者探尋2010年投資理財?shù)恼嬷B。
????2009年正步入尾聲，在一年結(jié)尾的時候我們常常會全面地總結(jié)一年得失，2009理財一役，有人神采飛揚笑意盎然，有人捶手頓足一聲嘆息?；厥?009，實在是讓很多投資者五味雜陳的一年。
????2009年，中國經(jīng)濟經(jīng)受住了嚴(yán)峻挑戰(zhàn)，在全球經(jīng)濟負(fù)增長的大背景下率先實現(xiàn)企穩(wěn)，在政府出手四萬億刺激國內(nèi)經(jīng)濟的大背景下，投資理財市場火花四濺。首先是黃金表現(xiàn)驚艷，在站穩(wěn)千美元大關(guān)后，繼續(xù)高飛猛進(jìn)，并且一路直逼1200美元的驚人新高，創(chuàng)造了2002年以來的一輪黃金牛市的新紀(jì)錄。讓不少炒金的投資者賺個盆滿缽滿。
????股市在從2007年的6124點急跌至1664點后，今年暖風(fēng)不斷，反彈站上3000點，不少股票一年股價翻了兩三倍，不少獨具慧眼的股民低點殺入，喜笑顏開。但更多股民被去年的暴跌嚇得如驚弓之鳥，遲遲不敢進(jìn)入，待確定股市向好后又急忙追高，根據(jù)統(tǒng)計，2009年大好行情中僅有三成股民賺了錢。
????銀行理財產(chǎn)品在繼2008年不斷傳出零收益、負(fù)收益后變得謹(jǐn)小慎微，一切以穩(wěn)字當(dāng)頭，銀監(jiān)會要求理財產(chǎn)品不得涉足股市，保監(jiān)會要求投連險不得在銀行儲蓄柜臺銷售。今年理財產(chǎn)品整體收益穩(wěn)健，但收益平平。收藏市場也從金融危機打擊后的低迷中慢慢復(fù)蘇，郵市、紅色藏品、賀歲金銀幣均有一波不小的行情。
????在此，我們?yōu)槟P點一年財富事件中的六宗“最”———
????【最無奈】
????提起曾經(jīng)遭遇搶購的QDII，投資者如今多數(shù)只?！耙宦晣@息”。而今年不論漲還是跌，銀行及基金系QDII都只能任由海外市場的走勢說了算，實則為最身不由己的品種。
????2007年下半年起，銀行系和基金系QDII產(chǎn)品開始集中在國內(nèi)發(fā)行，豈料“生不逢時”遇上金融危機，去年，多家外資行被爆出QDII產(chǎn)品跌破凈值，甚至浮虧過六成的消息，投資者一時間失望之極。而在年內(nèi)特別是下半年海外市場開始回暖以來，國內(nèi)的QDII產(chǎn)品卻出人意料地迎來了一輪快速上漲。
????身不由己的QDII雖然經(jīng)歷了一輪反彈，但普遍仍未擺脫負(fù)收益的窘境。中資銀行的40款QDII理財產(chǎn)品雖然單位凈值均大于0.5，但其中累計收益率為正的只有5款；而外資銀行的237款QDII理財產(chǎn)品中也只有57款產(chǎn)品的累計收益率為正。
????目前，國內(nèi)理財市場上的QDII產(chǎn)品最普遍的掛鉤標(biāo)的為指數(shù)、股票、商品價格等，而投資市場又主要以香港、亞太、美股和新興市場為主。而基于明年海外市場將進(jìn)一步回暖的市場預(yù)期，QDII或?qū)⒅匦掠瓉硪惠喎磸?。專家建議投資者可以逢高減倉、落袋為安，而不建議部分投資者短線操作的策略。
????ODII
????理財產(chǎn)品
????2009年的銀行理財市場少了些喧鬧與紛爭，卻多了些穩(wěn)健和平靜。銀行理財穩(wěn)中求勝：平均年收益3.34%。
????在經(jīng)歷了一系列零負(fù)收益后，銀行理財產(chǎn)品在2009年，特別是下半年觸底反彈，走上了市場期待已久的一條“復(fù)興之路”。
????據(jù)普益財富的最新統(tǒng)計，2009年共有6609款理財產(chǎn)品到期，平均年化收益為3.34%。而去年共有4289款理財產(chǎn)品到期，平均年化收益4.52%。
????穩(wěn)健型產(chǎn)品成為市場主流，主要源于銀行加強了風(fēng)險控制。今年7月，銀監(jiān)會下發(fā)通知，規(guī)定商業(yè)銀行需對客戶進(jìn)行分級，將理財客戶分為有投資經(jīng)驗和無投資經(jīng)驗兩種類型，理財產(chǎn)品不得向無經(jīng)驗客戶銷售。
????一些高風(fēng)險理財產(chǎn)品成為市場自然淘汰對象。統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，今年新發(fā)行投資基金的產(chǎn)品(FOF)由去年的200款降至11款，QDII由362款降至81款，股票類產(chǎn)品由54款降至4款。
????興業(yè)銀行CFP劉騰波表示，穩(wěn)健型產(chǎn)品無論是掛鉤信貸資產(chǎn)，還是掛鉤債券貨幣，均是收益平平，甚至和同期存款相差無幾。
????他建議，投資者在購買穩(wěn)健型理財產(chǎn)品時最好快進(jìn)快出，而目前銀行推出的穩(wěn)健型產(chǎn)品，絕大多數(shù)也都是6個月以下的短期甚至是超短期理財產(chǎn)品。
????【最穩(wěn)健】
????【最驚艷】
????黃金
????2009年黃金的走勢牽動了投資者近一年的神經(jīng)，年內(nèi)黃金價格驚喜連連，毫無疑問讓黃金成為危機后最為閃耀的市場明星。
????2009年始，國際現(xiàn)貨黃金先是以874.5美元開盤，經(jīng)過前三個月的向上后，暫做整理直至6月底。在接下來，黃金慢牛行情緩步展開，沖破1000美元大關(guān)。進(jìn)入11月份后，國際金價更是節(jié)節(jié)攀升，最高漲至1226.5美元/盎司，帶給了投資者不斷的驚喜。
????據(jù)了解，歷史上，黃金曾四次沖擊千元高位，但那四次要么是還不到1000美元每盎司多頭就敗下陣來，要么就是來個“千金一日游”。僅今年不僅站穩(wěn)了1000美元每盎司的關(guān)口，還不斷創(chuàng)新高。
????興業(yè)銀行武漢分行黃金外匯交易中心分析師鄒輝認(rèn)為，此輪金價行情主要是受全球經(jīng)濟危機影響，世界各國的投資者，各國央行重新認(rèn)識到黃金的投資價值。
????黃金價格的高漲激發(fā)了武漢市民的投資熱情，興業(yè)銀行武漢分行黃金外匯交易中心總共開戶數(shù)8000多人，交易量超過10億。而在中鈔國鼎、華泉錢幣、銀行以及武漢各商場等黃金售賣機構(gòu)，黃金類產(chǎn)品的銷售也異?；鸨?jīng)?？梢姶箢~實物金條的售賣，部分投資者一次性購買數(shù)十萬元的實物金，甚至有投資者一次性購買數(shù)百萬元的實物金。
????【最平淡】
????經(jīng)歷了2007年的高調(diào)火爆、2008年的慘淡冷落之后，2009年的投連險市場不溫不火，遠(yuǎn)沒有分紅險風(fēng)光。與股市密切相關(guān)，投連險今年一直緊隨著大盤走勢起落。
????年初投連險“強勁反彈”，根據(jù)2月底的報告顯示，股票型、混合偏股型、靈活配置型投連險理財賬戶平均收益分別為5.45%、4.07%、3.43%，實現(xiàn)久違的正增長。
????投連險
????經(jīng)歷去年的退保風(fēng)潮后，保監(jiān)會今年開始嚴(yán)控投連險銷售風(fēng)險，自3月15日起投連險被禁止在銀行儲蓄柜臺銷售，購買門檻也被提高。
????在銷售上，投連險今年可謂平淡。無論收益的走勢好與不好，投連險都沒有像股市一樣出現(xiàn)追漲殺跌。收益率的回暖并沒帶來投連險的銷售回溫，各家公司均更理性和謹(jǐn)慎，因為業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)調(diào)整，各公司的主要精力都轉(zhuǎn)向傳統(tǒng)保障型產(chǎn)品，投連的銷售占比并沒有回升?！敖衲暌驗楫a(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整，湖北分公司的投連險整個只占銀保產(chǎn)品的2.5%。”某險企銀保部負(fù)責(zé)人透露。
????數(shù)據(jù)顯示，截至去年末，投連險占整個壽險業(yè)保費收入的5.79%，而據(jù)業(yè)內(nèi)人士預(yù)計，考慮保險公司業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)調(diào)整進(jìn)一步深入，以及今年資本市場的較大波動，投連險今年的占比將會進(jìn)一步萎縮。
????【最失落】
????打新股
????2007年，打新股動輒20%的收益率，無限風(fēng)光，但今年打新市場卻鮮見銀行的影子。
????由于新股發(fā)行制度改革，單一賬戶網(wǎng)上申購不得超過網(wǎng)上發(fā)行總量的千分之一，機構(gòu)打新優(yōu)勢減少，銀行理財產(chǎn)品打新的熱情也急劇下降，僅有工行、交行、東亞等少數(shù)幾家銀行推出新版打新理財產(chǎn)品。
????從打新產(chǎn)品收益來看，交行今年3月發(fā)行的“得利寶天藍(lán)6號”，截至11月初年化收益近14%，而工行增強型新股申購理財產(chǎn)品自2008年2月起運行至今年12月21日，年化收益在4%左右，這與2007年打新股20%以上的高收益相去甚遠(yuǎn)。
????中國銀行湖北省分行財富管理中心財富經(jīng)理曾慶莉稱，隨著新股發(fā)行制度改革和市場持續(xù)調(diào)整，新股開盤價趨于合理，打新收益也大不如前。
????【最熱銷】
????分紅險
????相比投連險和萬能險今年的一片慘淡，分紅險則因其穩(wěn)健和較高收益率受到保險公司和市民的雙重追捧。“分紅險一直都是新華的主力險種，目前我們在售產(chǎn)品的98%都是分紅險。”新華保險湖北分公司運營處何慧麗介紹。陽光人壽湖北分公司表示，截至10月底，70%的新單都是分紅險，生命人壽湖北分公司82.5%的新單是分紅險。
????分紅險的熱銷除了穩(wěn)健外，還因為其分紅水平被看好。中國人壽(31.59,1.10,3.61%)前三季度的總投資收益率為4.71%，根據(jù)保監(jiān)會規(guī)定，“保險公司至少應(yīng)將分紅保險可分配盈余的70%分配給客戶”，可確保投保人分享到保險公司的投資收益。
????理財餡餅在哪里？
????》》》黃金：
????1300美元中期目標(biāo)
????張惠斌認(rèn)為，黃金是今年投資的一大亮點，2010年經(jīng)濟復(fù)蘇，黃金的避險需求下降，但是美元與黃金有比較明顯的負(fù)相關(guān)系，美聯(lián)儲推行的寬松的貨幣政策，持續(xù)的低利率政策，使得美元出現(xiàn)了連續(xù)的較大程度的貶值，明年美聯(lián)儲寬松的貨幣政策依然會保持較長時間，因此從長期看，美元依然呈貶值趨勢，黃金依然看漲，但由于今年黃金漲幅過大，應(yīng)警惕美元中短期升值造成的黃金價格大幅震蕩的風(fēng)險，不宜盲目追高。
????興業(yè)銀行武漢分行黃金外匯交易中心分析師鄒輝認(rèn)為，全球經(jīng)濟并沒有完全好轉(zhuǎn)，黃金在近些年還會持續(xù)牛市格局，從中長期來看，黃金價格依然看漲。
????國家注冊高級黃金分析師劉賺軍認(rèn)為，黃金價格回調(diào)后會繼續(xù)上漲趨勢，1300美元是下一個中期目標(biāo)價位。
??? 分紅險：
????明年仍是主力
????據(jù)統(tǒng)計，2008年全行業(yè)分紅險保費收入超過3650億元，約占壽險總保費收入50%。
????在采訪中，多位保險公司人士表示，分紅險仍將作為公司明年的主打產(chǎn)品。中國人壽相關(guān)負(fù)責(zé)人稱，公司明年的產(chǎn)品策略仍以傳統(tǒng)險和分紅險為主。
????平安人壽市場部負(fù)責(zé)人表示，分紅險由于其產(chǎn)品形態(tài)的多樣化、可分紅等特點，市場普遍預(yù)期明年通脹溫和，因此明年加息的空間有限，對分紅險的收益回報影響不大，仍將會是市場的主力產(chǎn)品。分紅產(chǎn)品適合的客戶群很廣泛，從未成年人到成年人、從注重保障到保障與收益兼顧的客戶均可購買。
????售信貸部總經(jīng)理助理張惠斌介紹，2010年理財市場可能會出現(xiàn)的情況：在資本市場上，明年的新基金銷售會加大和加快發(fā)行量，如果投資者認(rèn)為明年會是單邊的市場上揚行情，可以買指數(shù)型基金；如果認(rèn)為是震蕩行情，可以買混合型基金。需要提醒的是，在投資者的資產(chǎn)配置中，一定要吸取2008年的教訓(xùn)，任何時候都不要過于樂觀，在資產(chǎn)配置上，要保持2009年的勝利果實，今年獲利的就了結(jié)，然后保持以往的資產(chǎn)配置比例，如果按8:2作的配置，八成是股票投資，二成是固定收益類產(chǎn)品，8萬元經(jīng)過2009年的投資，獲利50%，上漲到12萬元，則可以把獲利了結(jié)，增加固定收益類產(chǎn)品。仍保持8:2的資產(chǎn)配置。
????另外，可根據(jù)手頭基金的2009年收益情況，對持有資金進(jìn)行調(diào)整。在2009年不同基金收益相差70%，所以可以“追漲殺跌”，通常基金是強者恒強，可以把一些收益低的基金進(jìn)行調(diào)整，換成收益領(lǐng)先的基金。 | 
